Fed Faiz Kararını Açıklamaya Hazırlanıyor: İndirim Ne Zaman?

Fed’in faizleri sabit bırakması bekleniyor. Jerome Powell’ın açıklamaları, gelecekteki faiz indirimleri hakkında ipuçları verecek.

ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bugün gerçekleştireceği toplantıda faiz oranlarını sabit tutması bekleniyor. Ancak, piyasa katılımcılarının dikkatleri Fed Başkanı Jerome Powell’ın basın toplantısında vereceği mesajlara çevrildi. Özellikle, bir sonraki faiz indiriminin ne zaman olacağına dair ipuçları aranmaktadır.

Birçok gösterge, Fed’in yakın zamanda bir faiz indirimi gerçekleştirmeyeceğine işaret ediyor. Geçtiğimiz yılın son döneminde iş gücü piyasasındaki endişeleri gidermek amacıyla üç kez faiz indiren Fed yetkilileri, son ekonomik verilerin ardından kısa vadede bir duraklama sinyali verdiler. Yetkililer, para politikasının şu anda “iyi bir noktada” olduğunu vurguladı.

Politika İyi Konumda

Yahoo Finans’tan Jennifer Schonberger’in aktardığına göre, Deutsche Bank Başekonomisti Matt Luzzetti, Fed yetkililerinin politika faizinin artık “nötr faiz” tahmin aralığında yer aldığına dair güçlü bir vurgu yapmasını bekliyor. Luzzetti, bu durumun, gelecek verilerin gerektirmesi halinde ikili mandatın her iki yönündeki risklere karşılık verebilecek bir konum sağladığını belirtti.

Evercore ISI Küresel Politika ve Merkez Bankacılığı Strateji Başkanı Krishna Guha ise Fed’in “uzun süreli bir duraklama” hazırlığında olduğunu ifade etti.

Powell’dan Temkinli Mesaj Bekleniyor

Guha, Powell’ın politikanın iyi konumda olduğunu ve yakın zamanda faiz indirimi için bir aciliyet bulunmadığını vurgulayacağını öngörüyor. Powell’ın, iş gücü piyasasında belirgin bir zayıflama yaşanması durumunda önümüzdeki aylarda faiz indiriminin değerlendirilebileceğini belirtmesi bekleniyor. Ancak bu durum gerçekleşmediği sürece, Fed’in Powell’ın mayıs ayında sona erecek başkanlık süresinin geri kalanında faizleri sabit tutacağı düşünülüyor.

İstihdam Yavaş, Enflasyon Yüksek

Aralık ayı istihdam raporu, istihdam artışının zayıf kalmaya devam ettiğini gösteriyor. Kasım ayında yükselen işsizlik oranı ise aralıkta yüzde 4,4’e geriledi. Buna karşın, son veriler enflasyonun Fed’in yüzde 2’lik hedefinin üzerinde kalmaya devam ettiğini ortaya koyuyor. Gıda ve enerji fiyatlarını dışlayan çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), aralık ayında yüzde 2,6 seviyesinde bulunarak önceki dönemle aynı seviyeyi korudu.

Fed’in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) endeksi ise kasım ayında yüzde 2,8 ile daha yüksek bir enflasyona işaret etti. Bu verinin açıklanması, geçen sonbahardaki hükümet kapanmasının etkileri nedeniyle gecikmişti.

Fed İçinde Görüş Ayrılıkları Devam Ediyor

Çarşamba günü alınacak faiz kararına ilişkin büyük bir belirsizlik bulunmamakla birlikte, merkez bankası içindeki görüş ayrılıkları nedeniyle karşı oyların ortaya çıkabileceği öngörülüyor. Fed yetkilileri bu yıl için yalnızca bir faiz indirimi beklerken, yeni bölgesel Fed başkanlarının oy hakkı kazandığı dönemde enflasyonu kontrol altında tutmayı savunan üyelerin sayısının arttığı görülüyor.

Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack, Dallas Fed Başkanı Lorie Logan ve Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari’nin, yeni oy kullanan üyeler olarak bu yönde tutum sergilemeleri bekleniyor. Öte yandan, Powell, New York Fed Başkanı John Williams, Fed Yönetim Kurulu Üyesi Michael Barr ve Fed Başkan Yardımcısı Philip Jefferson da politikanın “iyi bir noktada” olduğunu belirterek, yeni bir adım atmadan önce verilerin izlenmesi gerektiğini ifade ediyorlar.

Karşı Oy İhtimali Gündemde

Geçen sonbaharda Fed Yönetim Kurulu’na katılan ve hızlı faiz indirimleri yönünde sıkça karşı oy kullanan Fed Üyesi Stephen Miran’ın bu toplantıda da muhalefet etmesi bekleniyor. İş gücü piyasasına ilişkin endişeleri nedeniyle Fed üyeleri Michelle Bowman ve Chris Waller’ın da karşı oy kullanabilecek isimler arasında olduğu belirtiliyor.

Yeni Tahmin Yok: Gözler Powell’da!

Toplantı sonrasında yeni bir nokta grafiği ya da ekonomik tahminler açıklanmayacak. Karar metnindeki değişikliklerin de önemli bir politika sinyali içermesi beklenmiyor. Powell, toplantının ardından TSİ 22:30’da basın toplantısı düzenleyecek. Bu toplantı, Powell’ın, 11 Ocak’ta Trump yönetiminin Fed binasının yenilenmesine ilişkin geçen yaz verdiği ifadeler hakkında başlatılan cezai soruşturmaya yanıt olarak yayımladığı sert açıklamadan sonraki ilk kamuoyu önüne çıkışı olacak. Powell’ın, söz konusu soruşturma ya da Başkan Trump’ın Fed Üyesi Lisa Cook’u görevden alma girişimine ilişkin Yüksek Mahkeme’de geçen hafta yapılan sözlü duruşmalar hakkında yorum yapması beklenmiyor.