Rusya Merkez Bankası faizi yüzde 14’te sabit tuttu
Rusya Merkez Bankası politika faizini yüzde 14’te bıraktı. Enflasyon baskıları sürerken banka, genişlemeci maliye politikasına karşı uyardı.
Rusya Merkez Bankası, piyasa beklentileri doğrultusunda politika faizini yüzde 14 düzeyinde sabit bıraktı. Karar metninde, son dönemde fiyat artışlarının yeniden hız kazandığına dikkat çekilirken tedarik zincirindeki sorunlar ve yüksek enflasyon beklentilerinin fiyat istikrarı üzerindeki baskıyı artırdığı belirtildi. Banka yönetimi ise iç talepte başlayan dengelenmenin orta vadede enflasyonist baskıları hafifleteceği görüşünü korudu.
Rusya Merkez Bankası verilerine göre, 7 Eylül itibarıyla yıllık enflasyon yüzde 6,3 seviyesinde gerçekleşti. Bununla birlikte mevsimsel etkilerden arındırılmış göstergeler, fiyat baskısının manşet verinin işaret ettiğinden daha güçlü olduğunu ortaya koydu. Temmuz ayında yıllıklandırılmış fiyat artışı yüzde 11,6’ya çıkarken çekirdek enflasyonun yıllıklandırılmış oranı yüzde 4,6’dan yüzde 7’ye yükseldi. Akaryakıt ile taze meyve ve sebze fiyatlarındaki sert dalgalanmalar da enflasyonun dirençli seyretmesinde etkili oldu.
Fiyat baskıları mevsimsel etkilerden arındırıldığında güçleniyor
Merkez bankası, bu yıl yıllık enflasyonun yüzde 6-7 aralığında kalmasını, 2027’de ise yüzde 4’lük kalıcı hedefe gerilemesini bekliyor. Bankaya göre bazı sektörlerde yaşanan geçici kapasite kayıplarının fiyatlar üzerindeki etkisi zaman içinde azalacak. Ekonomik faaliyetin daha dengeli bir yapıya kavuşmasıyla temel enflasyonun da aşağı yönlü hareket etmesi öngörülüyor.
Üçüncü çeyreğe ilişkin öncü göstergeler, Rusya ekonomisindeki büyümenin devam ettiğini ancak ivmenin sınırlarına yaklaştığını gösteriyor. Tüketici harcamaları güçlü kalmayı sürdürse de artış hızında yavaşlama gözleniyor. Yatırımlarda ise yılın ilk bölümündeki durgunluğun ardından belirgin bir toparlanma yaşanıyor. İşverenlerin çalışan bulma sorunlarının hafiflemesi, ücret artışlarının hızını sınırladı. Buna rağmen ücretler ile verimlilik arasındaki fark devam ederken işsizlik tarihi düşük seviyelerde seyrediyor.
Politika faizinin yüzde 14’te tutulmasına karşın şirketlerin ticari kredi talebi canlılığını koruyor. Sıkı finansal koşullar nedeniyle bireysel kredilerdeki büyüme ise daha ölçülü ilerliyor. Rusya Merkez Bankası, enflasyon beklentilerindeki katılığın reel parasal sıkılığı bir miktar zayıflattığı değerlendirmesinde bulundu. Hanehalkının tasarruf eğiliminde sınırlı bir gevşeme görülse de genel tasarruf iştahının yüksek olduğu ifade edildi.
Maliye politikasının seyri faiz kararlarında etkili olacak
Rusya Merkez Bankası, önümüzdeki dönemde para politikasının yönünü belirleyecek temel unsurlardan birinin maliye politikasının duruşu olacağını bildirdi. Banka, bütçe açığının beklenenden daha fazla büyümesi halinde enflasyonu kontrol altında tutabilmek için para politikasını daha da sıkılaştırmak zorunda kalabileceği uyarısında bulundu.
Arz ve talep arasındaki dengesizlikler, üretim kapasitesindeki sınırlamalar ve yüksek enflasyon beklentileri, fiyat istikrarı açısından başlıca riskler olarak sıralandı. Rusya Merkez Bankası’nın bir sonraki faiz kararı 23 Ekim’de açıklanacak. Eylül toplantısına ilişkin özet değerlendirmeler ise 23 Eylül’de yayımlanacak.
