JPMorgan’dan TL ve TCMB Faiz İndirimine İlişkin Öngörüler
JPMorgan, TL’deki değer kaybının devam edeceğini ve TCMB’nin faiz indirimlerine başlayabileceğini öngördü.
ABD merkezli yatırım bankası JPMorgan, Türk lirasının değer kaybının devam edeceğini öngörüyor. Banka, enflasyondaki olumlu gelişmelerin Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) eylül ayında faiz indirimlerine başlamasına olanak tanıyabileceğini ifade etti.
JPMorgan, temmuz ayında enflasyonun beklentilerin altında kalmasının, fiyat artışlarının yavaşlamasının ve cari işlemler dengesinde gözlemlenen iyileşmenin önemli olduğunu belirtti. Bu durumun, mevcut döviz kuru politikası sürdürülerek kademeli faiz indirimlerine geçişi destekleyeceği vurgulandı.
Bununla birlikte, banka piyasa pozisyonlamasının en büyük risk unsuru olduğunu da dile getirdi. Offshore piyasalarda TL carry trade pozisyonlarının yaklaşık 47 milyar dolara ulaştığını belirten JPMorgan, yabancı yatırımcıların yüksek pozisyonlanmasının iç politikadan, enflasyondan veya enerji fiyatlarından kaynaklanabilecek olumsuz gelişmelere karşı piyasanın esnekliğini azalttığını ifade etti.
TL’deki değer kaybının devam etmesi beklenirken, faiz indirimlerinin başlaması ve cari işlemler dengesine mevsimsel destek sağlanmasının kasım ayı civarında sona ereceği kritik bir dönem olarak öne çıkıyor. JPMorgan, yerli yatırımcıların tutumunun bu süreçte belirleyici olacağını kaydetti. Hanehalkının TL mevduatlardan dolara kalıcı bir geçiş yapmaması durumunda, TCMB’nin mevcut kur politikasını değiştirmeden aşamalı faiz indirimleri uygulayabileceği değerlendiriliyor. Bu nedenle, TL mevduatların cazibesini koruyacak sıkı para politikasının sürdürülmesi önem taşıyor.
Ayrıca, ABD Hazine Bakanı Scott Bessent’in İran’a yönelik açıklamaları ve beklenen mali tedbirler de dikkatle izleniyor. JPMorgan, bu beklentilerin son günlerde TL’den yaşanan çıkışlarda etkili olduğunu aktardı.
Tüm bu risklere rağmen JPMorgan, Türk lirasında uzun pozisyon alma konusundaki olumlu yaklaşımını sürdürüyor. Ancak banka, carry trade pozisyonlarının yüksek seviyesinin piyasalardaki hata toleransını önemli ölçüde düşürdüğü konusunda uyarıda bulundu.
