Nouriel Roubini’den piyasalar için 4 kritik risk
Nouriel Roubini, İran savaşı, petrol arzı, yükselen tahvil getirileri ve borsa düzeltmesi dahil piyasaları tehdit eden dört riski değerlendirdi.
Karamsar piyasa tahminleri nedeniyle “Dr. Kıyamet” olarak anılan ekonomist Nouriel Roubini, yatırım görünümüne ilişkin değerlendirmesinde hem fırsatlara hem de önemli tehditlere işaret etti. Bloomberg’e konuşan Roubini; İran’daki çatışma, petrol akışına yönelik riskler, yükselen tahvil getirileri ve hisse senetlerinde olası bir düzeltmeyi piyasaların karşı karşıya olduğu başlıca unsurlar arasında sıraladı.
2008 küresel finans krizini önceden öngörmesiyle tanınan Nouriel Roubini, mevcut tabloya rağmen tamamen karamsar bir yaklaşım sergilemiyor. Ekonomistin olumlu beklentisinin temelinde, teknoloji şirketlerinin yapay zekâ altyapısına yönelttiği milyarlarca dolarlık yatırımlar ve bu harcamaların sağlayabileceği verimlilik artışı bulunuyor.
Piyasalar için öne çıkan dört risk
Roubini’ye göre Basra Körfezi üzerinden gerçekleştirilen petrol sevkiyatında yaşanabilecek kesintiler, finansal piyasalar açısından önemli bir tehdit oluşturuyor. İran savaşının başlamasıyla arzda ortaya çıkan aksaklıkların petrol fiyatlarını yılın ilk döneminde sert biçimde yukarı taşıdığı belirtildi.
Petrol fiyatları çatışmalar sırasında ulaştığı zirvenin gerisine çekilmiş olsa da savaşın uzaması ve stokların azalması halinde yeniden yükselişe geçebilir. Böyle bir hareket, enflasyon ve ekonomik büyümeye ilişkin kaygıları artırarak hisse senetleri başta olmak üzere riskli varlıklar üzerinde baskı yaratabilir. Uluslararası gösterge Brent petrolün, ABD ile İran’ın yeni saldırılar düzenlediği hafta yüzde 6 değer kazandığı aktarıldı. ABD Enerji Bilgi İdaresi verilerine göre, ABD Stratejik Petrol Rezervi’ndeki ham petrol miktarı da geçen ay 43 yılın en düşük seviyesine geriledi.
Ekonomistin dikkat çektiği ikinci başlık, İran’daki çatışmanın daha geniş bir sürece dönüşme ihtimali oldu. Roubini, ABD’deki ara seçimlerin ardından gerilimin tırmanabileceğini ve Başkan Donald Trump’ın siyasi mirasına ilişkin kaygıların yönetimin savaş politikasını etkileyebileceğini savundu. Bu durumun İran’a yönelik askeri baskının artırılması riskini beraberinde getirebileceğini belirten Roubini, Temsilciler Meclisi’nin kaybedilmesi halinde savaşta başarı arayışının yeni saldırılara yol açabileceğini ifade etti.
Üçüncü risk ise ABD’deki bütçe açıklarının tahvil getirileri üzerindeki etkisi. Roubini, gerekli mali düzenlemelerin yapılmaması durumunda getirilerin daha da yükselerek ekonomik faaliyet üzerinde baskı oluşturabileceğini söyledi. Yatırımcıların devlet tahvillerini portföylerinde tutmak için daha yüksek getiri talep etmesi, faiz ve enflasyon beklentileriyle birlikte tahvil piyasasındaki yönü belirleyen unsurlar arasında gösteriliyor.
ABD tahvil piyasasında, bütçe açığının sürdürülemez seviyelere ulaşabileceği ve enflasyonun uzun süre yüksek kalabileceği endişeleri etkili oluyor. Getirilerdeki yükselişin ekonomik aktiviteyi yavaşlatabileceği ve iç talebin bir bölümünü dışlayabileceği değerlendiriliyor.
Roubini’nin işaret ettiği dördüncü başlık ise borsalarda yaşanabilecek düzeltme. Ekonomist, piyasalarda zaman zaman geri çekilmelerin görülebileceğini belirtirken yapay zekâ kaynaklı yükselişin bir balona dönüştüğü görüşünü desteklemedi. Buna karşın yüksek tahvil getirileri ve piyasaların mevsimsel olarak daha zayıf bir döneme girmesi, olası bir düzeltmeye ilişkin endişeleri canlı tutuyor.
Business Insider’ın aktardığı Bank of America analizine göre S&P 500 endeksi, 1928’den bu yana ağustos-ekim döneminde ortalama olarak en zayıf üç aylık performansını sergiliyor. Endeksin gerilediği yıllarda söz konusu dönemdeki ortalama düzeltmenin yüzde 7,35 seviyesinde olduğu bildirildi.
Yapay zekâ yatırımları iyimserliği destekliyor
Nouriel Roubini, sıraladığı risklere rağmen küresel yatırım görünümünün bütünüyle olumsuz olmadığını düşünüyor. Teknoloji şirketlerinin yapay zekâ altyapısına yaptığı yüksek harcamaların, ilerleyen dönemde verimlilik kazanımları sağlayabileceğini belirten ekonomist, bu yatırımların piyasalar için güçlü bir iyimserlik kaynağı olduğunu vurguluyor.
Roubini’nin değerlendirmesine göre petrol arzı, İran’daki çatışmanın seyri, tahvil getirileri ve borsa hareketleri yakından izlenmesi gereken başlıklar olmayı sürdürüyor. Bununla birlikte yapay zekâ öncülüğündeki yatırım atağı, söz konusu risklere rağmen küresel ekonomi ve piyasalar için olumlu beklentileri destekleyen temel unsurlardan biri olarak öne çıkıyor.
