BIS’ten Stablecoin Uyarısı: Sermaye Kontrolleri Etkisizleşebilir
BIS, stablecoin’lerin sermaye kontrollerine karşı dirençli olduğunu ve yeni riskler doğurduğunu açıkladı.
Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS), yaptığı yeni araştırmada dolar destekli stablecoin’lerin sermaye kontrolleri ve döviz kısıtlamalarından büyük ölçüde etkilenmediğini ortaya koydu. Bu dijital varlıkların, 130’dan fazla ekonomideki işlemleri incelenerek elde edilen bulgular, stablecoin’lerin düzenleyici çerçevenin dışında kalarak geleneksel sermaye kontrollerine karşı direnç gösterdiğini gösteriyor.
Raporda, hükümetlerin sermaye hareketlerini sınırlamak amacıyla uyguladığı döviz kısıtlamalarının, stablecoin’ler üzerinde yabancı para mevduatlarına kıyasla daha az etkili olduğu vurgulandı. BIS, stablecoin kullanımının özellikle gelişmekte olan ülkelerde ABD doları likiditesine erişim sağlamak için yeni bir yol sunduğunu belirterek, dolarizasyonun yerleşmesi durumunda geri dönmenin zor olacağına dikkat çekti. Bu nedenle, politika yapıcıların mevcut sermaye kontrolü stratejilerini yeniden gözden geçirmeleri gerektiği ifade edildi.
Kurum, Haziran 2026’da yayımladığı yıllık raporda stablecoin’lerin para sisteminin temel unsurları olan bütünlük, esneklik, birlikte çalışabilirlik ve tekillik gibi kriterleri tam olarak karşılamadığını savunmuştu. Ancak buna rağmen, stablecoin’lerin küresel ölçekteki kullanımı hızla artmaya devam ediyor. ABD, Avrupa Birliği ve Japonya gibi birçok ülke, bu varlıkları finansal sisteme entegre etmek için düzenlemeler üzerinde çalışıyor. Dolar destekli stablecoin arzı ise 292,6 milyar dolara ulaşmış durumda.
