Piyasa oynaklığı uyarısı: ABD fonlarından çıkış hızlandı
BofA stratejistleri, ABD hisse fonlarından üç haftada çıkan 14,2 milyar doların piyasa oynaklığı riskini artırabileceği uyarısında bulundu.
Bank of America (BofA) stratejistleri, ABD hisse senedi fonlarından son haftalarda hızlanan çıkışların piyasa oynaklığı açısından risk oluşturabileceğini belirtti. Bloomberg News’in aktardığı değerlendirmede, ABD tahvil getirilerindeki yükselişe rağmen hem yatırımcıların hem de politika yapıcıların bu gelişmeye yeterli tepki vermediği ifade edildi.
BofA’nın EPFR Global verileri üzerinden yaptığı analize göre, ABD hisse senedi fonlarından son üç haftada toplam 14,2 milyar dolar çekildi. Bu tutar, ocak ayından bu yana kaydedilen en yüksek çıkış olarak öne çıktı. Küresel hisse senedi fonlarına yönelen para akışında da belirgin bir yavaşlama görüldü. Temmuz ayında haftalık ortalama 52 milyar dolar olan girişler, son üç haftada 7 milyar dolar seviyesine geriledi.
Fon hareketlerindeki bu değişim, yatırımcıların risk alma eğiliminin zayıfladığına ve daha temkinli bir tutum benimsediğine işaret etti. Buna karşın piyasalarda henüz geniş çaplı bir panik havası oluşmuş değil. ABD Merkez Bankası (Fed), petrol fiyatlarının varil başına 100 doların üzerine çıkması ve dizel fiyatlarının rekor seviyelere yükselmesine rağmen para politikasında verilere bağlı yaklaşımını sürdürüyor.
BofA stratejistleri Jared Woodard ve Michael Hartnett’in de aralarında bulunduğu ekip, 30 yıllık ABD Hazine tahvili getirisinin Haziran 2007’den bu yana en yüksek düzeye çıktığını vurguladı. Emtia fiyatlarındaki sert artışa rağmen piyasalarda ve politika yapıcılar cephesinde güçlü bir panik işareti görülmediğine dikkat çeken stratejistler, bu kayıtsız görünümün iddialı politika adımlarıyla birleşmesi halinde piyasa oynaklığının ilerleyen dönemde daha da artabileceğini bildirdi.
Tarihi zirvesini yaklaşık bir ay önce gören S&P 500 endeksi ise o tarihten bu yana dar bir bantta hareket ediyor. Oynaklıkta artış yaşansa da fiyat hareketlerinin şimdilik ciddi boyutlara ulaşmadığı değerlendiriliyor. Para politikasının geleceğine ilişkin belirsizlikler, yaklaşan ABD ara seçimleri, İran’daki savaşın sürmesi ve yapay zekâ yatırımlarına yönelik soru işaretleri, bazı yatırımcıların yeni pozisyon almak yerine beklemesine neden oluyor.
BofA analistleri, son üç yılda yapay zekâ alanına yaklaşık 1,5 trilyon dolar aktarılmasına rağmen bu yatırımların ekonominin geneline güçlü bir verimlilik artışı sağladığını ortaya koyan kanıtların sınırlı kaldığını belirtti. Toplam faktör verimliliğinin uzun vadeli eğilimin altında seyrettiğini kaydeden stratejistler, bu göstergenin son 50 yılda tüketici güveniyle güçlü bir ilişki içinde olduğunu hatırlattı.
Stratejistler ayrıca ekonomik verilerle finansal piyasaların beklentileri arasında oluşabilecek ayrışmaya dikkat çekti. BofA ekibi, reel ekonominin zaman zaman Wall Street’in gözden kaçırdığı gelişmeleri daha erken yansıtabileceği değerlendirmesinde bulundu.
