İngiltere Halka Arz Pazarında Düşüş ve Yönelim Değişikliği
İngiltere’deki halka arz pazarındaki zayıflık, özel sermaye fonlarını satış ve satın almalara yönlendirdi.
İngiltere’de halka arz (IPO) pazarındaki duraklama, özel sermaye ve girişim sermayesi fonlarının yatırım çıkışlarını zorlaştırıyor. PitchBook’un verilerine göre, bu fonlar, yatırım getirisi elde edebilmek için giderek daha fazla özel sermaye şirketlerine satış yapmaya ve büyük kurumsal alıcılara yönelmeye başladı.
Son beş yıl içinde İngiltere’de yalnızca yedi özel sermaye destekli şirket halka arz gerçekleştirdi. Bu şirketlerden ikisi ise 2026 yılına ait fiyatlamalarla borsa kaydına geçti. Aynı dönemde Londra Borsası’nda, 2022’den bu yana borsa listesinden ayrılan şirket sayısı, yeni kote edilenlerden daha fazla oldu.
PitchBook verileri, 2026 yılı itibarıyla özel sermaye çıkışlarının toplam değerinin güçlü seviyelere ulaşma yolunda ilerlediğini gösteriyor. Ancak, bu getirilerin büyük bir kısmı, sınırlı sayıda yüksek hacimli işlemlerden kaynaklanıyor. Yılın ilk altı ayında gerçekleştirilen dokuz mega işlem, toplam çıkış değerinin yaklaşık yüzde 58’ini oluşturdu.
Halka arz seçeneklerinin azalması, özel sermaye şirketlerini diğer fonlara satışlar ve kurumsal satın almalar konusunda daha aktif hale getiriyor. Halka açık şirketlerin düşük piyasa değerleri, borsadan çıkış işlemlerini hızlandıran bir diğer etken olarak öne çıkıyor. 2026’nın ilk yarısında bu tür işlemler, İngiltere’deki toplam özel sermaye işlem değerinin yaklaşık yüzde 20’sini oluşturdu.
Geçtiğimiz ay KKR ve Energy Capital Partners, DCC Energy’yi 5,7 milyar sterlinin üzerinde bir değerleme ile borsadan çıkarmak için anlaşma sağlarken, Apollo Global Management ise EastJet’i 5,7 milyar sterline satın almak üzere bir mutabakata vardı.
İngiliz şirketlerinin halka açılma sürecinde yurt dışındaki borsalara yönelme eğilimi de artış gösteriyor. 2019 yılında İngiltere’deki şirketlerin kendi borsalarında halka arz edilme oranı yüzde 71 iken, bu oran 2025 itibarıyla yüzde 46’ya geriledi.
Öte yandan, PitchBook’un girişim sermayesi çıkış modeline göre, 2026’nın ilk yarısı itibarıyla İngiltere’de halka arz yoluyla çıkış yapma potansiyeli yüksek 87 şirket bulunuyor. Bu şirketlerin 27’si yapay zeka alanında faaliyet gösteren girişimler olarak dikkat çekiyor.
