Fed Beklentileri Emtia Piyasalarında Oynaklığı Artırdı
Fed’in para politikası ve ekonomik veriler, emtia piyasalarında dalgalanmalara neden oldu. Enerji ve değerli metallerdeki gelişmeler detaylandırıldı.
Geçtiğimiz hafta emtia piyasalarında yaşanan dalgalanmalar, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz kararı ve ABD ekonomisindeki büyüme ivmesinin zayıflamasıyla birlikte enflasyonun yavaşlaması gibi faktörlerden etkilendi. Özellikle Orta Doğu’daki gelişmeler, Brent petrol fiyatlarında önemli dalgalanmalara neden oldu.
Fed, politika faizini beklentilere uygun olarak yüzde 3,50-3,75 aralığında sabit tutma kararı aldı. Bu karar, 3’e karşı 9 oyla alındı ve 3 üyenin 25 baz puanlık faiz artırımını desteklemesi, bankanın gelecekteki adımlarına dair belirsizlikleri artırdı.
Fed Başkanı Kevin Warsh, kararın ardından düzenlenen basın toplantısında, fiyat istikrarını sağlama konusundaki kararlılıklarını vurgulayarak, yüzde 2’lik enflasyon hedefinde herhangi bir esneme olmayacağını ifade etti. Ancak, Fed içindeki görüş ayrılıkları ve enflasyonla mücadelede izlenecek yol hakkında belirsizlikler artarken, uzun vadeli tahvil faizleri yükseldi.
ABD ekonomisinin yılın ikinci çeyreğinde yıllıklandırılmış olarak yüzde 1,5 büyümesi, ilk çeyrekteki yüzde 2,1’lik büyümenin altında kalması, ekonomik faaliyetteki yavaşlamayı gösterdi. Fed’in enflasyon göstergesi olarak takip ettiği kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksindeki yıllık artışın haziranda yüzde 4,1’den yüzde 3,7’ye gerilemesi, eylül toplantısında faiz artırım beklentilerini zayıflattı.
Dolar ve tahvil faizlerindeki dalgalanma, değerli metal fiyatlarında oynaklığı artırırken, ekonomik faaliyetle ilgili endişeler sanayi metalleri üzerinde baskı oluşturdu. Analistler, Fed kararı öncesinde eylül toplantısındaki faiz artırımı ihtimalinin yüzde 81’e kadar çıkmasına rağmen, karar sonrasında bu ihtimalin yüzde 65 civarına gerilediğini belirtti.
Orta Doğu’da ABD ile İran arasındaki karşılıklı saldırılara geçici olarak ara verilmesi, müzakere beklentilerini güçlendirerek petrol fiyatlarındaki jeopolitik risk primini azalttı. Ancak hafta sonunda saldırıların yeniden başlaması, enerji piyasalarındaki dalgalanmayı sürdürdü.
Değerli metallerde, ABD’deki ekonomik verilerin etkisiyle fiyatlar dalgalandı. Fed’in politika faizini sabit tutmasının ardından değerli metallerde bir düşüş gözlemlenirken, ABD’de büyümenin yavaşlaması ve enflasyon göstergelerinin gerilemesi ile birlikte alımların artmasıyla toparlanma yaşandı. Ancak, Fed üyeleri arasındaki görüş ayrılıkları ve uzun vadeli tahvil faizlerindeki yükseliş, altın ve gümüş fiyatlarını baskı altına aldı. Dolar endeksinin haftanın son işlem gününde toparlanması da bu baskıyı artırdı.
Platin ve paladyum ise değerli metal grubundan pozitif ayrışarak dikkat çekti. Ayrıca, küresel altın ve değerli metal fonlarına 29 Temmuz’da sona eren haftada girişlerin gözlemlenmesi, değerli metallerdeki kayıpların sınırlanmasına katkı sağladı. Bu gelişmelerle birlikte değerli metallerde ons bazında fiyatlar platinde yüzde 3,5 ve paladyumda yüzde 2,7 artarken, gümüşte yüzde 0,9 ve altında yüzde 0,3 gerileme yaşandı.
Baz metallerde ise karışık bir seyir gözlemlendi. Çin ekonomisine ilişkin talep endişeleri ile bakır stoklarındaki azalma, fiyatlamaları etkiledi. Çin’de imalat sanayi Satınalma Yöneticileri Endeksi’nin temmuzda 50,3’ten 49,2’ye düşmesi, sanayi emtialarına yönelik talep kaygılarını artırdı. Ancak, bakır fiyatları, küresel piyasalardaki kullanılabilir stokların azalmasıyla yükseldi. Şanghay Vadeli İşlemler Borsası’ndaki bakır stoklarının mart ayındaki zirve seviyeden düşmesi, fiyatları destekleyen bir diğer unsur oldu.
Enerji grubunda ise haftalık bazda düşüşler kaydedildi. Orta Doğu’daki gelişmeler ve ABD’nin stok verileri, petrol fiyatlarını etkiledi. Brent petrol fiyatlarındaki düşüşte, ABD ile İran arasındaki saldırılara ara verilmesi etkili oldu. OPEC+ grubunun eylül ayı üretim hedefini artırabileceğine dair beklentiler de fiyatları baskıladı. ABD Enerji Enformasyon İdaresi verilerine göre, ticari ham petrol stokları 24 Temmuz’da sona eren haftada 7,2 milyon varil azalarak 404,5 milyon varile geriledi. Bu durum, Brent petrolün kaybını sınırladı.
Doğal gazda ise yüksek üretim ve bazı bölgelerde serin hava beklentileri fiyatlar üzerinde baskı oluşturdu. Haftalık bazda Brent petrolün varil fiyatı yüzde 4,6, doğal gazın İngiliz termal birimi cinsinden fiyatı da yüzde 0,7 geriledi.
Tarım emtialarında ise karışık bir seyir izlendi. ABD’nin üretim bölgelerine yönelik hava tahminleri ve ihracat talepleri fiyatlamalarda etkili oldu. Buğday, soya fasulyesi ve mısır fiyatları, yüksek küresel arz beklentileri ile geriledi. Ancak, pamuk fiyatları güçlü yeni sezon ABD ihracat satışları ile yükseldi. Gana Kakao Kurulu’nun gelecek sezon üretiminin en az yüzde 16 azalabileceği yönündeki tahmini, kakao fiyatlarını destekledi.
Sonuç olarak, emtia piyasalarında yaşanan dalgalanmalar, Fed’in para politikası ve ekonomik verilerle doğrudan bağlantılı olarak gelişmeye devam ediyor.
