ABD Enflasyonu Beklentilere Uygun, Çekirdek Faiz Kararını Etkileyecek

ABD’nin şubat ayı enflasyonu, piyasa beklentileriyle uyumlu bir şekilde gerçekleşti. Çekirdek enflasyon, Fed’in faiz kararını belirleyecek.

ABD’de şubat ayına ait enflasyon verileri dün açıklandı. Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), yıllık bazda %2,4 ve aylık bazda %0,3 artış göstererek piyasa beklentileriyle uyumlu bir sonuç ortaya koydu. Çekirdek enflasyonun %2,4 ile %2,5 aralığında sabit kalması, hizmet ve konut maliyetlerindeki artışın fiyatların kalıcı olarak %2 hedefine ulaşmasını zorlaştırdığını ortaya koyuyor. Bu durum, Federal Rezerv’in (Fed) 18 Mart’taki faiz kararında belirleyici bir veri olarak öne çıkıyor.

Ocak ayında %2,4 seviyesine gerileyen enflasyonun şubat ayında da aynı seviyede kalması, fiyat istikrarı açısından olumlu bir gelişme olarak değerlendiriliyor. Ancak çekirdek enflasyondaki direnç, özellikle hizmet sektörü ve konut maliyetlerinin hala güçlü baskı yarattığını gösteriyor. Bu durum, Fed’in fiyat istikrarı hedefi için daha fazla veri görmek isteyeceğini işaret ediyor.

18 Mart’ta toplanacak Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) için bu veriler kritik bir eşik oluşturdu. Faizlerin %3,50 ile %3,75 aralığında sabit tutulması ihtimali güçlenirken, indirim beklentileri 2026’nın ikinci yarısına ertelendi. Fed Başkanı Jerome Powell ve ekibi, veriye bağlı olarak stratejilerini belirleyerek kararlarını şekillendirecek. Erken bir faiz indirimine gitme olasılığı zayıflarken, Fed’in fiyat istikrarı hedefi için daha fazla kanıt arayışında olduğu anlaşılıyor.

Manşet enflasyonun seyrinde enerji fiyatlarının etkisi belirleyici bir rol oynuyor. Hürmüz Boğazı ve Kızıldeniz hattındaki jeopolitik gerilimler, petrol fiyatlarını kritik seviyelere yükseltti. Bu durum sadece ABD’yi değil, gelişmekte olan piyasalara da doğrudan etki ediyor. Türkiye gibi enerji ithalatçısı ülkeler için bu tablo, 2026 büyüme ve enflasyon hedeflerini tehlikeye atıyor. Küresel arz zincirindeki kırılganlık, “kısıtlı istikrar” döneminin dayanıklılığını test ediyor.

ABD enflasyonunun beklentilere paralel gelmesi, küresel finans piyasalarında “bekle-gör” stratejisini güçlendirdi. Tahvil getirileri sınırlı bir artış gösterirken, dolar endeksi yatay bir seyir izledi. Gelişmekte olan ülke para birimleri üzerindeki baskı azaldı, Wall Street endeksleri ise sınırlı bir yükseliş yaşadı.

ABD enflasyonunun %2,4 seviyesinde kalması, fiyat istikrarı açısından güven verici bir tablo sunuyor. Ancak çekirdek enflasyondaki direnç, fiyatların kalıcı olarak %2 hedefine ulaşması için daha fazla zamana ihtiyaç duyulduğunu gösteriyor. Bu nedenle Fed’in karar süreci, sabırdan çok veriye dayalı bir bekleyiş üzerine kurulacak. Küresel enerji fiyatları ve arz zincirindeki kırılganlık ise bu bekleyişi daha da zorlaştıracak.